e-Conomy SEA report 2025: Malaysia’s digital economy is Southeast Asia’s fastest growing, projected to reach US$39 billion in 2025

 

e-Conomy SEA report 2025: Malaysia’s digital economy is Southeast Asia’s fastest growing, projected to reach US$39 billion in 2025

Online travel, cashless payments and AI infrastructure fuel Malaysia’s next stage of digital growth

KUALA LUMPUR, 25 November 2025 – Google, Temasek, and Bain & Company today launched the 10th edition of the e-Conomy SEA Report 2025, revealing that Malaysia is now the fastest-growing digital economy in Southeast Asia with an increase of 19% year-on-year (YoY),  and on track to reach  Gross Merchandise Value (GMV) US$39 billion (approximately RM161 billion) this year. This shift towards resilient growth is supported by sustained consumer adoption and stable macroeconomic conditions, including contained inflation.

At the regional level, Southeast Asia’s (SEA) digital economy is projected to surpass US$300 billion (approximately RM1.24 trillion) in GMV by 2025, growing 15% YoY and outperforming the region’s first forecast by 1.5 times. As the world’s fifth largest economy with a population of over 680 million, Southeast Asia has rapidly digitalized over the past decade, showing strong resilience and monetization capabilities despite global headwinds such as COVID-19, inflation and supply-chain pressures.

Key findings in the Malaysia report:

1. Malaysia’s performance this year is underpinned by the strength and maturity of its digital economy

Online travel recorded 19% growth in GMV, the fastest in SEA, driven by improved air connectivity, visa liberalization measures and large-scale digital tourism campaigns building momentum ahead of ‘Visit Malaysia 2026’. With inbound travel accelerating more than 20% YoY in the first half of 2025, Malaysia is benefitting from both rising traveller volumes and higher-value trips as visitors opt for better-quality and digitally enabled travel experiences. These trends reflect a digital sector that is increasingly defined by stable adoption, efficiency and deeper value creation across both consumers and businesses.

Ecommerce continues to expand at a healthy pace, making up the biggest driver of the country’s digital economy, reaching US$20 billion (approximately RM83.3  billion) by 2025. The sector has grown 21% YoY in GMV, the second-fastest rate in SEA. This was supported by rising platform consolidation with large regional players leveraging significant economies of scale, and expanding video commerce engagement that converted attention into sales with minimal friction.

Digital Financial Services (DFS) show continued double-digit growth, with digital payments set to reach US$213 billion (approximately RM887 billion) in Gross Transaction Value (GTV) by 2025. This momentum is driven by Malaysia’s rapid shift toward cashless payments, including a 28% surge in digital payment usage reported by Bank Negara Malaysia, and cross-border acceptance has scaled significantly with the DuitNow QR standard now interoperable across an increasing number of SEA markets.

2. Malaysia’s rise as one of Southeast Asia’s core AI and digital infrastructure hub

Malaysia’s digital economy is also strengthened by strong investments in digital infrastructure. Data centre capacity has increased to 690 MW in H1 this year from 120 MW in 2024, and plans have been reported to further increase capacity by 350%.   This represents half of all planned regional capacity. In 2024, Google has also committed a US$2 billion investment in the country, including the development of its first Google data center and Google Cloud region to meet the growing demand for AI-ready cloud services locally and around the world.

3. Positive investment climate, driven by funding and IPO activity and strong investments in digital infrastructure. 

The country captured 32% of all private AI funding across SEA, at US$759 million (approximately RM3.14 billion), supported by major digital financial services deals. Malaysia also led Southeast Asia in IPO activity, contributing half of the region’s listings over the last 12 months. This uptick in exits signals a more stable investor environment, reinforcing  Malaysia’s position as a competitive destination for high-growth technology companies and digital expansion.

Investor sentiment is optimistic, with nearly two-thirds (64%) of surveyed investors expecting funding activity in the country to rise through 2030, particularly in software, services, AI and deep tech.

Ben King, Managing Director, Google Malaysia & Singapore said, “Malaysia’s digital economy is showcasing a positive growth trajectory. This momentum is fueled by several critical factors – robust sector growth, a healthy funding landscape, and strong digital infrastructure investments. But it is high AI adoption that is accelerating this progress. With three in four Malaysian digital consumers having used Gen AI tools, this strong daily engagement is laying a solid foundation for the next phase of AI-powered growth. In line with the nation’s goal of becoming a regional digital leader by 2030, Google remains fully committed to supporting Malaysia’s ambition to build an inclusive, innovative, and AI-ready digital economy."

“Southeast Asia’s digital economy has shown extraordinary growth and remarkable resilience, sustaining momentum despite periods of investor caution and a shifting macroeconomic landscape over the last decade. Malaysia now stands at the forefront as Southeast Asia’s fastest-growing digital economy, on track to reach US$39 billion in GMV by 2025. Powered by robust growth across ecommerce, online travel, cashless payments, and expanding AI-ready infrastructure, Malaysia is cementing its position as a digital leader in the region. The real opportunity now lies in how businesses harness AI as a catalyst for impact while building on Malaysia’s strong digital foundations,” said Amanda Chin, Partner, Bain & Company.

Malaysia’s digital progress is expected to bring meaningful benefits to consumers and businesses including improved travel services, broader access to secure and convenient digital financial solutions, and expanding opportunities in AI, cloud services and digital skills development. 

Laporan e-Conomy SEA 2025: Ekonomi digital Malaysia paling pesat berkembang di Asia Tenggara, dijangka capai US$39 bilion pada 2025

Pelancongan atas talian, pembayaran tanpa tunai dan infrastruktur AI memacu perkembangan digital negara

KUALA LUMPUR, 25 November 2025 – Google, Temasek, dan Bain & Company hari ini melancarkan edisi ke-10 laporan e-Conomy SEA yang menunjukkan Malaysia kini sebagai ekonomi digital yang paling pesat berkembang di Asia Tenggara dengan peningkatan tahun-ke-tahun sebanyak 19%, dan berada di landasan yang tepat untuk mencapai Gross Merchandise Value (GMV) sebanyak US$39 bilion (kira-kira RM161 bilion) tahun ini. Peralihan ke arah pertumbuhan mampan ini didorong oleh kadar penggunaan digital yang kekal tinggi dalam kalangan pengguna serta persekitaran makroekonomi yang stabil, termasuk kadar inflasi yang terkawal.

Di peringkat serantau, ekonomi digital Asia Tenggara dijangka melepasi US$300 bilion (kira-kira RM1.24 trilion) dalam GMV menjelang 2025, dengan pertumbuhan 15% tahun-ke-tahun dan mengatasi unjuran pertama rantau ini sebanyak 1.5 kali ganda. Sebagai ekonomi kelima terbesar dunia dengan populasi melebihi 680 juta, Asia Tenggara telah melalui proses pendigitalan yang pesat dalam sedekad lalu, menunjukkan ketahanan dan keupayaan penjanaan pendapatan yang kukuh walaupun berdepan cabaran global seperti COVID-19, inflasi dan tekanan rantaian bekalan.

Dapatan utama dalam laporan Malaysia:

1. Prestasi Malaysia tahun ini didorong oleh kekuatan dan kematangan ekonomi digitalnya

Sektor pelancongan dalam talian mencatat pertumbuhan GMV sebanyak 19%, iaitu yang terpantas di Asia Tenggara, didorong oleh peningkatan perhubungan udara, langkah pelonggaran visa dan kempen pelancongan digital berskala besar yang semakin rancak menjelang ‘Visit Malaysia 2026’. Dengan ketibaan pelancong antarabangsa meningkat lebih 20% tahun-ke-tahun pada separuh pertama 2025, Malaysia meraih manfaat daripada jumlah pelancong yang lebih tinggi serta perbelanjaan yang lebih besar apabila pelawat memilih pengalaman perjalanan yang lebih berkualiti dan berteraskan digital. Tren ini menggambarkan sektor digital yang semakin dibentuk oleh kadar penggunaan yang stabil, kecekapan yang lebih baik, dan penciptaan nilai yang lebih mendalam dalam kalangan pengguna serta perniagaan.

E-dagang terus berkembang pada kadar yang sihat dan kekal sebagai penyumbang terbesar kepada ekonomi digital negara, dijangka mencecah US$20 bilion (kira-kira RM83.3 bilion) menjelang 2025. Sektor ini mencatat pertumbuhan 21% tahun-ke-tahun dalam GMV, kadar kedua terpantas di Asia Tenggara. Pertumbuhan ini didorong oleh penyatuan platform yang semakin meningkat apabila pemain besar serantau memanfaatkan skala ekonomi, serta penglibatan video commerce yang berjaya menukar perhatian kepada jualan dengan halangan yang minimum.

Perkhidmatan Kewangan Digital (Digital Financial Services, DFS) terus menunjukkan pertumbuhan dua angka, dengan pembayaran digital dijangka mencecah US$213 bilion (kira-kira RM887 bilion) dalam Gross Transaction Value (GTV) menjelang 2025. Momentum ini dipacu oleh peralihan pesat Malaysia ke arah pembayaran tanpa tunai, termasuk peningkatan 28% dalam penggunaan pembayaran digital seperti yang dilaporkan oleh Bank Negara Malaysia. Selain itu, penerimaan rentas sempadan turut berkembang dengan ketara apabila standard DuitNow QR kini boleh beroperasi merentasi semakin banyak pasaran di Asia Tenggara.

2. Kedudukan Malaysia sebagai salah satu hab teras AI dan infrastruktur digital di Asia Tenggara kian menyerlah.

Ekonomi digital Malaysia turut diperkukuh melalui pelaburan besar dalam infrastruktur digital. Kapasiti pusat data telah meningkat kepada 690 MW pada separuh pertama tahun ini berbanding 120 MW pada 2024, dan terdapat perancangan untuk meningkatkan kapasiti tersebut sebanyak 350%, mewakili separuh daripada keseluruhan kapasiti yang dirancang di peringkat serantau. Pada 2024, Google turut mengumumkan komitmen pelaburan sebanyak US$2 bilion di Malaysia, termasuk pembangunan pusat data Google pertama dan Google Cloud region bagi memenuhi permintaan yang semakin meningkat terhadap perkhidmatan awan berkeupayaan AI di dalam dan luar negara.

3. Iklim pelaburan yang positif dipacu oleh pembiayaan dan aktiviti IPO yang rancak serta pelaburan kukuh dalam infrastruktur digital.

Malaysia meraih 32% daripada keseluruhan pembiayaan AI swasta di Asia Tenggara, berjumlah US$759 juta (kira-kira RM3.14 bilion), didorong oleh beberapa urus niaga besar dalam sektor perkhidmatan kewangan digital. Malaysia juga menerajui aktiviti IPO di rantau ini, menyumbang separuh daripada keseluruhan penyenaraian dalam tempoh 12 bulan lalu. Peningkatan aktiviti keluar (exits) ini menandakan persekitaran pelaburan yang lebih stabil, sekali gus mengukuhkan kedudukan Malaysia sebagai destinasi kompetitif untuk syarikat teknologi berimpak tinggi dan pengembangan digital.

Sentimen pelabur kekal positif, dengan hampir dua pertiga (64%) pelabur yang disoal selidik menjangkakan peningkatan aktiviti pembiayaan di Malaysia sehingga tahun 2030, terutamanya dalam sektor perisian, perkhidmatan, AI dan teknologi mendalam (deep tech).

2025年 《e-Conomy SEA 报告》：马来西亚数字经济增速全东南亚第一，2025年预计达390亿美元

在线旅游、无现金支付及AI基础设施助推马来西亚下一阶段数字增长

2025年11月25日，吉隆坡 - Google、淡马锡（Temasek）和贝恩策略顾问公司（Bain & Company）今日联合发布第10版《2025年 e-Conomy SEA 报告》。报告显示，马来西亚已成为东南亚增长最快的数字经济体，按年增长率（YoY）达到19%，预计今年的商品交易总额（GMV）将达到390亿美元（约1610亿令吉）。这一强劲的增长势头得益于持续的消费者采用率以及通胀受控等稳定的宏观经济条件。

从区域层面来看，东南亚（SEA）的数字经济GMV预计将在2025年突破3000亿美元（约1.24兆令吉*），按年增长15%，表现超出该地区最初预测的1.5倍。作为拥有超过6.8亿人口的世界第五大经济体，东南亚在过去十年中迅速实现数字化，尽管面临新冠疫情、通胀和供应链压力等全球逆风，仍展现出强大的韧性和变现能力。

马来西亚报告主要发现：

1. 马来西亚今年的表现归功于其数字经济的实力与成熟度

在线旅游录得19%的GMV增长，增速位居东南亚之首。这主要得益于航空连通性的改善、签证放宽措施以及为“2026马来西亚旅游年”（Visit Malaysia 2026）造势的大规模数字旅游宣传。2025年上半年，入境旅游增长超过20%，随着游客倾向于更高质量和数字化的旅游体验，马来西亚正从游客数量增加和高价值行程中双重受益。这些趋势反映出数字旅游领域正通过稳定的采用率、效率提升以及为消费者和企业创造更深层价值而日益成熟。

电子商务继续保持健康扩张步伐，是国家数字经济的最大驱动力，预计到2025年将达到200亿美元（约833亿令吉）。该领域的GMV按年增长21%，增速在东南亚排名第二。这得益于平台整合度的提高（大型区域参与者利用显著的规模经济优势），以及视频电商参与度的扩大，这种模式正以极低的摩擦力将用户注意力转化为实际销售。

数字金融服务持续呈现双位数增长，数字支付的总交易值（GTV）预计到2025年将达到2130亿美元（约8870亿令吉）。这一势头由马来西亚向无现金支付的快速转变所推动，根据马来西亚国家银行的报告，数字支付使用量激增了28%。此外，随着 DuitNow QR 标准在越来越多东南亚市场的互通，跨境支付的接受度也显著扩大。

2. 马来西亚崛起成为东南亚核心AI与数字基础设施中心

强劲的数字基础设施投资进一步巩固了马来西亚的数字经济。数据中心容量已从2024年的120兆瓦（MW）激增至今年上半年的690兆瓦；据报道，计划中的容量还将进一步增长350%。这占据了整个区域规划容量的一半。2024年，Google 也承诺在该国投资20亿美元，包括建设其首个 Google 数据中心和 Google Cloud 区域，以满足本地及全球对具备AI能力的云服务日益增长的需求。

3. 积极的投资环境：受资金、IPO活动及数字基建强力投资驱动

马来西亚囊括了东南亚32%的私人AI融资，总额达7.59亿美元（约31.4亿令吉），主要由大型数字金融服务交易支持。马来西亚在首次公开募股（IPO）活动方面也领跑东南亚，在过去12个月中贡献了该地区一半的上市数量。这种退出机制（exits）的增加标志着投资者环境更加稳定，进一步巩固了马来西亚作为高增长科技公司和数字扩张竞争目的地的地位。

投资者情绪保持乐观，近三分之二（64%）的受访投资者预计该国的融资活动将持续增长至2030年，特别是在软件、服务、AI和深科技（deep tech）领域。

Google 马来西亚与新加坡董事总经理 Ben King 表示：“马来西亚的数字经济展现出积极的增长轨迹。在强劲的消费者采用率、稳健的行业板块以及强大的数字基础设施投资的推动下，马来西亚正在构建一个日益复杂且具全球竞争力的数字生态系统。AI 的高采用率也在加速这一进程，四分之三的马来西亚数字消费者已使用过生成式 AI（Gen AI）工具，且精通数字技术的用户日常参与度极高，这为下一阶段由 AI 驱动的增长奠定了坚实基础。为了配合国家在2030年成为区域数字领袖的目标，我们依然致力于支持马来西亚打造一个包容、创新且具备AI就绪能力的数字经济雄心。”

贝恩公司（Bain & Company）合伙人陈异媚 表示：“东南亚的数字经济在过去十年中展现了非凡的增长和卓越的韧性，尽管面临投资者谨慎期和宏观经济环境变化，仍保持了强劲势头。马来西亚目前站在最前沿，作为东南亚增长最快的数字经济体，有望在2025年实现390亿美元的 GMV。在电子商务、在线旅游、无现金支付的强劲增长以及不断扩展的 AI 基础设施的推动下，马来西亚正在巩固其作为区域数字领袖的地位。现在的真正机遇在于企业如何在马来西亚强大的数字基础上，利用 AI 作为催化剂来创造实质性的影响。”

马来西亚的数字化进程预计将为消费者和企业带来实质性的利益，包括改善旅游服务、更广泛地获得安全便捷的数字金融解决方案，以及在 AI、云服务和数字技能发展方面不断扩大的机会。